4/29(수) 네이버 주가의 아쉬운 마무리

실적 발표일 D-1, 아쉬운 마무리

오늘 네이버 수급의 핵심은 개인 홀로 20만 주 순매수와 프로그램(-18.5만)/외국인(-15.1만)의 대량 매도입니다.

어제 엔비디아 뉴스(?)로 잠깐 들어왔던 단기 자금들이, 내일 실적 발표의 '숫자'를 확인하지 않고 일단 도망친 것입니다(리스크 오프 차원). 특히 프로그램 매도 18만 주는 철저히 기계적인 매도입니다. 오늘 외국인들은 코스피 현물과 선물을 순매도 했습니다. 코스피 대형주중에서 삼성전자는 4,578억원을 순 매수했지만 코스피 전체적으로 -2,285억원이니 다른 종목들은 대체로 순매도로 볼 수 있습니다.
자본 시장의 메이저들은 "네이버의 AI 모멘텀은 좋지만, 내일 아침 1분기 영업이익 숫자가 깨지면 주가가 흔들릴 수 있으니 일단 팔고, 내일 숫자가 좋으면 그때 비싸게 다시 사겠다"는 비정한 계산을 끝냈습니다. 장 초반 프로그램이 약 5만주 순매수로 유입되면서 거래량을 동반한 주가 상승이 +4.1%(227,500원)까지 나와 주었지만 무슨 일인지 곧바로 프로그램 매도가 폭발하면서 주가를 끌어내렸습니다. 217,000원까지 하락한 주가는 반등해서 220,000원(+500원) 양전하였습니다

오늘 시장에서 SK이노베이션(+12%), 현대로템(+8%), 현대중공업(+3.4%) 등 중후장대/정유주가 폭등한 이유가 여기에 있습니다.

성장주의 무덤: 환율 1,477원에 WTI 유가 100달러 돌파는 인플레이션 공포를 자극하여 금리 인하 기대감을 박살냅니다. 이는 미래 수익을 당겨오는 네이버 같은 플랫폼/성장주에게는 가장 치명적인 거시경제 환경입니다.
네이버 주가가 오늘 코스피(+0.75%)를 따라가지 못하고 +0.23%에 그친 것은, 개별 기업의 악재라기보다 이 **'가혹한 거시경제 지표'**가 성장주의 발목을 잡았기 때문입니다.

가장 뼈아픈 수급이지만, 내일 실적 발표를 앞둔 관점에서는 역설적으로 **가장 완벽한 '빈집'**이 형성되었습니다.

선 반영의 끝: 오늘 외국인과 기관이 매물을 쏟아냈다는 것은, 시장이 내일 1분기 실적에 대해 '최악(어닝 쇼크)'을 이미 상정하고 가격에 반영했다는 뜻입니다.
기대치가 바닥일 때는, 내일 아침 영업이익이 컨센서스를 '조금만' 상회하거나, 최수연 대표가 컨콜에서 'AI 수익화'를 강력하게 증명하기만 해도, 오늘 팔았던 외국인의 15만 주가 내일 당장 '숏커버링 (환 매수)'으로 돌변하며 주가를 폭등 시키는 뇌관이 됩니다.